月營收景氣擴散事件研究

月營收景氣擴散是統計台股全市場有多少公司累計營收年增率仍為正、有多少公司陷入深度衰退的橫斷面比例。它衡量景氣是被少數權值股撐住、還是多數公司共同支撐，是台股最即時可得的基本面廣度訊號。歷史上擴散率落到壓力尾端後出現連續修復時，未來 60/120 日加權報酬顯著高於無條件平均。

資料來源為台股全市場月營收公告，並以公告可得日對齊避免前視偏誤。主指標為累計營收 YoY 為正的公司占比，並同時計算深度衰退占比、單月急性衰退擴散與 YoY 橫斷面 Q25。事件門檻使用過去 60 個月 rolling percentile，forward return 以事件月份隔個交易日進場、持有 N 個交易日的加權報酬指數計算。

研究資料為月頻，每月 10 日公司營收公告完成後自動更新。頁面同時呈現 raw 分位與 rolling z-score regime，前者用於事件門檻、後者用來判斷當下狀態。最新數值會落在低檔壓力、常態區或擴散高檔三個區段之一，搭配「最近觸發」清單可以判讀目前是否處於有統計意義的事件視窗。

月營收擴散著重在「銷售端」的全市場廣度，每月即時可得；財報品質：存貨壓力與大盤事件研究則聚焦季報揭露的存貨周轉與品質指標，頻率較低但訊號更深層。兩者結合可以同時看到台股銷售動能與庫存風險，避免只用單一基本面構面誤判景氣轉折。

散戶可以把擴散率當作大盤倉位的「景氣濾網」：當擴散率落入低檔線並出現連續兩個月改善時，歷史上 60/120 日加權報酬偏多，可考慮加碼或啟動定期定額；當擴散率位於高檔且尚無修復跡象時，則降低槓桿與融資部位。請務必搭配自身風險承受度，事件研究是統計樣本，並非單次交易保證。