大盤趨勢動能 Regime 事件研究
台股大盤的動能、均線狀態與 120 日高低點位置同時轉折時，未來 5/20/60 個交易日報酬會呈現什麼樣的分佈？本研究以 2010 年以來的加權報酬指數量化三類 Regime 訊號，給出事件發生後的累積報酬、勝率與 FDR 統計。
結論先看 · 120 日區間底部後站回中位 → 未來 20 日通過 FDR 5%
相關研究 · 與本指標互補的事件視角
本研究聚焦台股大盤自身的動能與 120 日高低點位置 Regime。下列研究從不同維度切入台股，常與本指標互相驗證。
常見問題
大盤趨勢動能 Regime 是什麼？為什麼對台股有預測力？ +
趨勢動能 Regime 指的是用 120 日高低點位置、120 日均線距離與多時間尺度報酬把台股加權報酬指數分成偏多、中性、偏弱三種環境。台股具有明顯的趨勢延續與均值修復交替特性，把 Regime 量化後可以區分「處在區間底部準備修復」與「已在高位延伸」等不同情境，再用事件研究檢驗未來 5/20/60 日報酬，比單看 K 線更穩定。
這份研究的訊號如何計算？是用什麼資料？ +
資料來源為 FinLab 台股加權報酬指數日線，樣本自 2010 年起。我們先計算 20/120/240 日報酬、120 日高低點位置、價對均線距離、20MA 斜率與權值股相對動能等指標，採用 5 年滾動窗口估計 P10/P90 門檻，再以 1 日滯後避免前視偏誤。事件研究比較事件發生後未來 1/5/10/20/40/60 日累積報酬與全期非事件樣本，計算 t 值、Benjamini-Hochberg FDR 與勝率。
多久更新一次？最新訊號代表什麼？ +
每個交易日收盤後自動重算所有指標與門檻，asof 日期會顯示於頁面標籤。最新訊號包含主要 Regime band（偏多／中性／偏弱）與是否觸發「120 日區間底部後站回中位」「重新站回 120MA」等核心事件；偏多 band 配上修復事件代表未來 10 到 20 日報酬有顯著正期望值，偏弱 band 則代表處於高位延伸或長均線下彎的不利情境。
這個訊號跟市場寬度事件研究有什麼不同？ +
本研究只看指數本身的趨勢與位置，反映「大盤這條曲線」自己的修復路徑；市場寬度事件研究則是統計上漲家數、創新高家數等個股級指標，衡量參與廣度。當趨勢動能 Regime 轉多但寬度未跟上，往往是少數權值股拉抬；兩者一致時訊號最可信，常配合使用以排除假突破。
散戶可以怎麼使用這份研究？ +
建議當作大盤環境濾網而非進出訊號。當 Regime 為偏多且觸發「120 日區間底部後站回中位」或「重新站回 120MA」時，可降低對個股訊號的避險權重、放大做多部位；當 Regime 為偏弱或長均線仍下彎，應縮短持股週期並提高止損嚴格度。研究頁公開所有 t 值與 FDR 結果，可直接複製到自己的回測流程交叉驗證。