類股輪動與產業擴散事件研究
台股前 3 強與後 3 弱產業 20 日報酬差衝到三年 P95、產業擴散與成交集中度同步拉高時，加權報酬指數接下來會怎麼走？ 本研究以 2010 年以來 FinLab 台股產業資料量化「類股輪動 × 產業擴散」訊號，給出未來 5/20/60 日的事件研究勝率與超額結果。
結論先看 · 強弱產業差進入三年 P95 → 未來 40/60 日超額顯著為正
相關研究 · 與本指標互補的事件視角
本研究聚焦類股輪動與產業擴散如何驅動台股大盤。下列研究從不同維度切入台股，常與本指標互相驗證。
本研究看的是「產業之間」的輪動，而市值集中是「個股之間」的領導；兩者結合可分辨大盤上漲是來自類股輪轉或大型股單兵推升。
本研究衡量產業層級的資金集中度，而市場寬度衡量個股層級的同步參與度；兩者一起拉高代表主線清楚、參與深，是事件研究中超額最穩的組合。
本研究告訴你「資金流向哪些產業」，而三大法人現貨流告訴你「是誰在買」；兩者結合可驗證主軸到底是外資長線部位還是短線輪動。
本研究判斷類股是否擴散，而 Regime 研究判斷大盤本身是否在多頭趨勢；兩者結合可區分「擴散順勢」與「擴散末段」兩種風險不同的場景。
常見問題
強弱產業 20 日差是什麼？為什麼對台股大盤有預測力？ +
它是前三強產業與後三弱產業在過去 20 個交易日的報酬差，量化「類股輪動的尾端強度」。當這個差距推升到三年 P95，代表台股出現明顯主線；事件研究顯示主線確立後資金通常順勢延伸，而不是立刻反轉，因此可以作為大盤中期方向的領先讀數之一。
這份研究的訊號如何計算？是用什麼資料？ +
以 FinLab 台股產業日資料計算各產業 20 日報酬，挑出前三強與後三弱再相減；同時計算大型股 leadership、電子相對強度、產業排名輪動與成交 HHI，並對齊加權報酬指數。所有門檻採用滾動三年百分位，避免 look-ahead，事件研究檢驗未來 1/3/5/10/20/40/60 日報酬。
多久更新一次？最新訊號代表什麼？ +
研究資料隨 FinLab 台股日線同步，每個交易日盤後更新。頁面上「今日」位置會顯示最新一日的強弱產業差落在歷史分位的哪裡，並以偏多、中性、偏弱三段色帶標記；若進入三年 P95 並有其他指標共振，事件結果暗示後續 20/40/60 日有顯著超額。
這個訊號跟市場寬度事件研究有什麼不同？ +
市場寬度看的是「多少檔股票同步走強」，屬於個股層級的擴散；本研究則退一步看「資金集中到哪幾個產業」，屬於類股層級的結構訊號。兩者通常互補：寬度上升搭配產業集中度也上升，代表主線清楚且參與度足夠，是事件研究中超額最穩定的組合。
散戶可以怎麼使用這份研究？ +
把它當作「決定要不要積極抱主線」的儀表板：當強弱產業差進入三年 P95、且電子相對強度同方向時，代表台股有明確主軸，可拉高個股或產業 ETF 的持有時間；反之當差距收斂、leadership 散開時，較適合縮短持有並提高現金比重，搭配回測規則更穩。